みんな〜！海子だよ！
前回ね、エヌビディアのCEOが辞任して株価が14%安になったって書いたよね。海子ね、「AIブーム終わっちゃうの…？」ってちょっとブルーになってたの。
でもね、今日またニュースを見てたら、「あれ？ なんか変だぞ？」って思ったの。
だって、エヌビディアが下がってるのに、AMDとブロードコムは上がってるんだもん。
海子ね、これって「漁夫の利」ってやつ？ って思ったの。でもね、調べてみたら、ただの「ライバルが得した」だけじゃない、もっと深い理由があったの。今日はそのお話だよ。
まず、数字を見てみよう〜海子の「え、なんで？」の始まり
エヌビディアのCEO辞任が報じられた後の市場、こんな感じだったの。
海子ね、最初「え、同じ半導体業界なのに、なんでこんなに差が出るの？ 業界全体が沈むんじゃないの？」って思ったの。
でもね、ニュースを読んでたら、アナリストの人たちがこんなこと言ってるのを見つけたの。
あ、そっか。「AIチップが売れなくなる」んじゃなくて、「エヌビディアから他の会社に発注が移るかもしれない」って話なんだね。
なんでAMDが上がるの？〜「一番近い代替品」だから
海子ね、AMDが上がる理由を調べて、なるほどぉって思ったの。
AMDはね、エヌビディアの一番直接的なライバルなんだって。AI用のGPUを作ってるのはエヌビディアだけじゃなくて、AMDも作ってるの。しかもね、AMDの「Helios」っていうラック型のAIシステムは、Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI、Oracleとかにすでに採用されてるんだって。
つまりね、お客さんたちが「エヌビディアの経営が不安なら、AMDにも発注しておこうかな」って考える余地があるってことなの。
アナリストの人も「AMDは明らかに直接の受益者だ」って言ってるの。海子ね、これって「もしも」の話だけど、投資って「もしも」を先に買うんだなぁって思ったの。
ブロードコムはちょっと違う〜「カスタムチップ」っていう別ルート
でね、ブロードコムの方はちょっと毛色が違うの。
ブロードコムはね、GoogleのTPU（テンソル処理ユニット） っていうAIチップの設計・製造パートナーなんだって。TPUはね、GPUみたいに汎用じゃなくて、AI専用にカスタム設計されたチップなの。
ハイパースケーラー（GoogleとかAmazonとかの巨大クラウド会社）はね、エヌビディアのGPUだけに頼るんじゃなくて、自社専用のチップを作りたいってずっと思ってるの。でもね、自社でチップを作るのってすごく大変だから、ブロードコムみたいな会社に設計を任せるんだって。
アナリストの人は「エヌビディアの後継者が誰になるか不透明な今、Googleのカスタムシリコンエコシステムが信頼を得るチャンス」で、ブロードコムとMediaTekが「短期的な注目の的になる」って言ってるの。
海子ね、これって「エヌビディア vs AMD」の構図だけじゃなくて、「汎用GPU vs カスタムチップ」 っていう、もっと大きな戦いがあるんだなぁって思ったの。
でもね、海子が引っかかった「ちょっと待って」な話
ここまで読むと「じゃあAMDとブロードコム買えばいいじゃん！」って思うでしょ？
でもね、海子ね、ちょっと引っかかったことがあるの。
「AMDは急に大量の注文に応えられるの？」 ってこと。
アナリストの人もこう言ってるの。
「AMDが明らかに直接の受益者なのは間違いない。でも、顧客が発注を移そうとしても、AMDがすぐに大量の生産を増やせるわけじゃないってことを理解する必要がある」
そうなの。AMDのCEO、リサ・スーさん自身も「需要は供給より多い」って言ってるんだって。つまりね、「注文が来ても、すぐには作れない」 状態なの。
海子ね、これって「漁夫の利」って言葉のイメージとはちょっと違うなぁって思ったの。漁夫は網を広げれば魚が入るけど、AMDは工場を増やさないとチップが作れないんだもんね。
海子の結論：この「漁夫の利」、海子はこう見てる
でね、海子ね、今日の海子なりの結論を出してみたの。
「漁夫の利」は、短期的には本当かもしれない。でも、それは「エヌビディアが弱ったから」じゃなくて、「お客さんがリスクを分散したいから」なんだと思う。
海子ね、エヌビディアの技術そのものが急にダメになったわけじゃないって前回書いたよね。それと同じで、AMDやブロードコムが「エヌビディアよりすごいものを作った」から上がってるわけでもないの。
「もしエヌビディアの経営が混乱したら、代替案を持っておきたい」 っていう、お客さんの「保険」の気持ちが、株価に出てるんだと思うの。
海子はね、こういう時こそ「じゃあ、1年後もこの構図は続いてるかな？」って考えるようにしてるの。今日上がってるからって、飛びつかない。でも、AMDのHeliosがどこまで広がるか、ブロードコムのカスタムチップがどこまで伸びるか、海子はちょっと注目して見ていこうと思う。
みんなはどう思う？
本記事はAI（人工知能）を活用して作成されています。AIの特性上、事実誤認や情報の古さ、市場データの不正確さが含まれる可能性があります。投資に関する最終判断は、必ずご自身で証券会社の公式情報・目論見書・決算短信等の一次情報をご確認のうえ行ってください。
本記事は特定の銘柄・金融商品の売買を推奨・勧誘するものではなく、投資助言・代理業に基づく助言を行うものではありません。投資には元本割れを含むリスクがあり、過去の実績は将来の成果を保証しません。
