SQと金利、株価を揺らす「イベント」の前後ってどう動くの？

みんな〜！海子だよ！

海子ね、最近ニュースを見てて思ったの。「SQ」「FOMC」「日銀会合」……なんか難しい言葉が飛び交ってるけど、結局その前後で株価ってどう動くの？ って。今日は海子が調べた「イベント前後の値動きのクセ」を、一緒に見ていこうね。明日がSQだし、ちょうどいいタイミングかも！

SQってなに？海子の「チケット精算」で例えてみた

SQはスペシャル・クォーテーション（特別清算指数） の略で、先物やオプションの取引を最後に清算するための特別な価格のこと。海子ね、映画のチケットで例えてみたの。チケットの有効期限が来たときに「このチケットはいくらの価値があったの？」って計算する基準がSQなの。

でね、SQ日は第2金曜日って決まってるの。明日（11月13日）が第2金曜日だからSQ日なんだね。3・6・9・12月は「メジャーSQ」で先物もオプションも清算されるけど、それ以外の月は「マイナーSQ」で主にオプションだけが清算されるの。明日は11月だからマイナーSQだね。

SQ前後の値動きの傾向：海子の調査メモ

海子が調べて「へぇ〜！」って思ったのが、SQ値と終値の関係でその後の相場が変わるっていうデータ。

三井住友DSアセットマネジメントさんの過去データ（1989年12月〜2021年6月、127回のメジャーSQ）を見るとね：

海子ね、これ見て「SQ値を上回って引けたら、その後はちょっと強いんだ！」って思ったの。勝敗で見ても、上回った場合は1ヶ月後で41勝27敗、下回った場合は21勝38敗って、はっきり差が出てるの。

でもね、海子が気をつけなきゃって思ったのは、SQ前はとにかく荒れやすいってこと。SQの週は先物やオプションの取引主体がポジション調整を迫られて、思惑的な売買が膨らむの。実際、2015年9月9日（SQの2日前）には日中で1,013円も動いた日があったんだって。海子は「1日で1,000円って……心臓に悪いよ〜」って思っちゃった。

あと、2026年11月の今の相場もまさにSQ前で荒れてるの。11月13日のSQを控えて、オプション市場の持ち高調整に伴う需給要因で上値が重い展開になってるって話もあるよ。

金利と株価の関係：海子の「シーソー」発見

次は金利。海子ね、これ一番「なるほど〜」ってなったの。金融経済教育推進機構さんの解説によると、金利と株価はシーソーのような関係なんだって。

• 金利が下がる → 株価は上がりやすい
• 金利が上がる → 株価は下がりやすい

なんでかっていうとね、金利が上がると企業がお金を借りにくくなるでしょ？ 設備投資を控えたりして、業績に響くの。あと、投資家さんたちも「安全な国債でいい利回りが取れるなら、リスクのある株はいいかな」ってなっちゃうの。海子は「そりゃそうだよね〜」って納得しちゃった。

日米同時利上げのとき、日本株はどうなるの？

これも海子が調べた面白いデータ。野村證券さんのレポートによると、日米同時利上げは1972年以降で7回目で、過去の傾向を見ると「3ヶ月ほど一進一退、半年〜1年後には上昇するケースが多い」んだって。

でもね、海子が「これは要注意だな」って思ったのは、利上げ当日の初動と翌日以降で値動きが反対になる「リバーサル傾向」 があること。つまり「今日は上がったけど、明日は下がるかも」みたいなことが起きるの。海子は「1日で判断しちゃダメなんだね……」って勉強になったよ。

2026年9月に日銀が利上げしたときも、植田総裁の会見が「ハト派的」と受け止められて、市場は「連続利上げはないかも」って安心したの。でもね、よく読むと総裁は「政策の局面が変化した」って言ってて、海子は「これ、実はタカ派なんじゃないの？」って思ったの。ニュースの見出しだけじゃなくて、中身をちゃんと読まなきゃだね。

海子のまとめメモ：イベント前後で海子が気をつけること

1. SQ値と終値の関係を見る：SQ値を上回って引けたら、その後はやや強い傾向がある。でも過去のデータだから絶対じゃないよ。
2. SQ前は荒れやすい：ポジション調整で思惑的な売買が増えるから、予想外の値動きに備えておく。
3. 金利と株価はシーソー：金利が上がると株価は下がりやすい。でも「景気が良いから利上げ」のときは、一時的に株価が上がることもあるから要注意。
4. イベント当日の初動だけで判断しない：リバーサル傾向があるから、翌日以降の動きも見る。

海子ね、イベントって「当てる」んじゃなくて「備える」ものなんだなって改めて思ったの。明日のSQ、海子は「今日はなんだか朝から動くかもね〜」って心の準備をしておくよ。みんなも、無理のない範囲で一緒に乗り切ろうね！

それじゃあ、またね〜！海子でした！