CoreWeaveが「爆上げ」した話

みんな〜！今日は海子がめっちゃ気になってたニュースを解説しちゃうよ！😳

AIクラウドのCoreWeaveって知ってる？エヌビディアが出資してることで有名な会社なんだけど、決算発表で「爆上げ」してるの！しかもね、ただ業績が良かっただけじゃなくて、「借金頼みのAI投資」に対する市場の不安を吹き飛ばすようなことをCEOが言い切ったんだよね。これはガチで凄いことだから、しっかり解説していくね！

まず基本情報から📝

CoreWeaveはAI向けのクラウドサービスを提供してる会社で、エヌビディアのGPUを大量に買って、それをAI企業に貸し出すビジネスをしてるの。OpenAIとかAnthropic、マイクロソフト、メタとかがお客さんなんだって。

で、今回発表された第3四半期（2026年7-9月）の決算がこちら！

• 売上高：36.6億ドル（前年同期比168%増！）
• 調整後営業利益：3.79億ドル（市場予想を大幅に上回る）
• 調整後EBITDAマージン：62%（直近5四半期で最高）
• 受注残高（バックログ）：1325億ドル（前年同期比138%増）

ねえ、168%増って…。前年が13.6億ドルだから、1年で23億ドルも増えたってことだよね。海子、算数苦手だけどこれはヤバいってわかる😇

で、何が「爆上げ」の理由なの？🤔

ここが今日の本題！CoreWeaveの株価、実は過去1ヶ月で40%以上も下がってたの。理由は「AIインフラに巨額の借金をして大丈夫なの？」っていう不安。CoreWeaveの社債利回りが一時16%を超えたって話もあって、要は「この会社、資金調達ヤバくない？」って市場がビビってたわけ。

でもね、CEOのマイク・イントレイターさんが決算電話会議でこんな爆弾発言をしたの：

「現在の利回り水準では、無担保債券市場は使わないし、使う必要もない」

つまり「高い金利で借金するくらいなら、別の方法で資金調達するよ」って宣言したの！具体的には：

1. 顧客との契約に基づく担保付き融資（金利7〜7.5%程度）に切り替え
2. 顧客からの前払い金を活用（今後3ヶ月だけで約90億ドルの前払い・預金が見込まれる）
3. 2027年までは親会社レベルの無担保債券は追加発行しないと明言

これが市場に「お、CoreWeaveはちゃんと考えてるじゃん」って思わせたみたいで、株価が24%以上も急騰したんだって！一時は7%高、プレマーケットでは13%高とか、もうお祭り状態。

海子の感想💭

正直ね、海子は最初「AIバブル弾けたらどうするの？」って思ってたの。だってCoreWeaveってば、2026年の設備投資だけで370〜390億ドルとか使うんだよ？ 日本円で5兆円以上…。そんなお金どこから出すの？って感じじゃん。

でも今回の決算見て思ったのは、「お客さんが先にお金払ってくれる」っていうビジネスモデルがちゃんと機能してるんだなってこと。CEOも「投資は顧客契約を取ってからやる。投資は確認済みの需要に紐づいてるから、貸し手にとっても担保が明確」って言ってたし、これって普通の会社じゃなかなかできないことだよね。

あとね、面白いなって思ったのが値上げしてるの！7月に25%、その後さらに10%値上げしたんだって。それでもお客さんが来るって、AI算力の需要がそれだけ逼ってるってことだよね。

ただ、海子がちょっと気になったのは、純損失は7.09億ドルで前年より拡大してること。営業利益は黒字だけど、利息費用が846億…じゃなくて8.46億ドルもかかってるの。やっぱり借金は多いんだなって。CEOは「既存の契約からのキャッシュフローで債務は返済できる」って言ってるけど、そこはちょっと注視が必要かも。

あと、エヌビディアのジェンスン・フアンCEOが「CoreWeaveの資本コストは実際に下がってる」って擁護してたのもあったね。やっぱりエヌビディアとしてはCoreWeaveに頑張ってほしいんだろうな〜。

まとめ

CoreWeaveの「爆上げ」、一言で言うと「決算が良かった＋資金調達の不安をCEOが一蹴した」って感じかな。AIインフラ企業って「借金してGPU買いまくってる」イメージがあったけど、CoreWeaveは「顧客契約ベースの融资」にシフトして、市場の信頼を取り戻そうとしてるの。

AI関連株ってボラティリティ激しいから、海子も「乗るなら自己責任で！」って思っちゃうけど、でも今回の決算内容は「AI需要は本物だよ」って証明したようなものだよね。みんなはどう思う？